Imposto sobre ganhos de capital para opções de ações de incentivo

Saiba mais sobre as opções de ações de incentivo.

Descubra o formulário 3291 e como o funcionário concedido ISO é tributado.

As opções de ações de incentivo são uma forma de compensação para os funcionários na forma de ações, em vez de dinheiro. Com uma opção de ações de incentivo (ISO), o empregador concede ao empregado uma opção de compra de ações na corporação do empregador, ou empresas controladoras ou subsidiárias, a um preço predeterminado, chamado preço de exercício ou preço de exercício. O estoque pode ser comprado pelo preço de exercício assim que a opção for adquirida (fica disponível para ser exercida).

Os preços de exercício são definidos no momento em que as opções são concedidas, mas as opções geralmente são cobradas ao longo de um período de tempo. Se o estoque aumentar de valor, um ISO fornecerá aos funcionários a capacidade de comprar ações no futuro com o preço de exercício anteriormente bloqueado. Esse desconto no preço de compra da ação é chamado de spread. Os ISOs são tributados de duas maneiras: no spread e em qualquer aumento (ou redução) no valor do estoque quando vendido ou descartado. As receitas das ISOs são tributadas para imposto de renda regular e imposto mínimo alternativo, mas não são tributadas para fins da Previdência Social e do Medicare.

Para calcular o tratamento fiscal de ISOs, você precisará saber:

Data de outorga: a data em que os ISOs foram concedidos ao empregado. Preço de exercício: o custo para comprar uma ação. Data de exercício: a data em que você exerceu sua opção e comprou ações Preço de venda: o valor bruto recebido pela venda das ações.

Data de venda: a data em que o estoque foi vendido.

Como os ISOs são tributados depende de como e quando o estoque é descartado. A disposição do estoque é tipicamente quando o funcionário vende a ação, mas também pode incluir a transferência da ação para outra pessoa ou a oferta da ação para a caridade.

Disposições de qualificação de opções de ações de incentivo.

Uma disposição qualificada de ISOs significa simplesmente que a ação, que foi adquirida através de uma opção de ações de incentivo, foi alienada mais de dois anos da data da concessão e mais de um ano após a transferência da ação para o empregado (geralmente a data do exercício).

Há um critério de qualificação adicional: o contribuinte deve ter sido empregado continuamente pelo empregador que concede o ISO a partir da data de concessão até 3 meses antes da data de exercício.

Tratamento tributário do exercício de opções de ações de incentivo.

O exercício de uma ISO é tratado como receita somente para fins de cálculo do imposto mínimo alternativo (AMT), mas é ignorado para fins de cálculo do imposto de renda federal regular. O spread entre o valor justo de mercado da ação e o preço de exercício da opção é incluído como receita para fins de AMT. O valor justo de mercado é medido na data em que a primeira ação se torna transferível ou quando seu direito sobre a ação não está mais sujeito a um risco substancial de confisco. Essa inclusão do spread ISO na receita da AMT é acionada somente se você continuar a manter as ações no final do mesmo ano em que você exerceu a opção. Se a ação for vendida no mesmo ano do exercício, o spread não precisará ser incluído na receita do AMT.

Tratamento tributário de uma disposição qualificada de opções de ações de incentivo.

Uma disposição qualificada de uma ISO é tributada como um ganho de capital nas taxas de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre a diferença entre o preço de venda e o custo da opção.

Tratamento tributário de disposições desqualificadoras de opções de ações de incentivo.

Uma disposição desqualificante ou não-qualificativa de ações da ISO é qualquer disposição diferente de uma disposição qualificada. As disposições da ISO desqualificadora são tributadas de duas maneiras: haverá renda de compensação (sujeita a taxas de renda ordinárias) e ganho ou perda de capital (sujeito às taxas de ganhos de capital de curto ou longo prazo).

O montante do rendimento da compensação é determinado da seguinte forma:

se você vender o ISO com lucro, então sua receita de compensação é o spread entre o valor justo de mercado quando você exerceu a opção e o preço de exercício da opção. Qualquer lucro acima da renda de compensação é ganho de capital. Se você vender as ações da ISO com prejuízo, o valor total é uma perda de capital e não há renda de compensação a ser relatada.

Retenção e Impostos Estimados.

Esteja ciente de que os empregadores não são obrigados a reter impostos sobre o exercício ou a venda de opções de ações de incentivo. Consequentemente, as pessoas que exerceram, mas ainda não venderam, ações da ISO no final do ano podem ter incorrido em passivos fiscais alternativos mínimos. E as pessoas que vendem ações da ISO podem ter passivos tributários significativos que não são pagos através de retenção na folha de pagamento. Os contribuintes devem enviar os impostos estimados para evitar um saldo devido em sua declaração de imposto. Você também pode querer aumentar a quantidade de retenção em vez de fazer pagamentos estimados.

As opções de ações de incentivo são informadas no Formulário 1040 de várias maneiras possíveis. Como as opções de ações de incentivo (ISO) são relatadas depende do tipo de disposição. Existem três cenários possíveis de relatórios de impostos:

Informar o exercício de opções de ações incentivadas e as ações não são vendidas no mesmo ano.

Como você está reconhecendo receita para fins de AMT, você terá uma base de custo diferente nessas ações para a AMT do que para fins de imposto de renda regular. Assim, você deve acompanhar essa base de custo de AMT diferente para referência futura. Para fins tributários regulares, a base de custo das ações da ISO é o preço que você pagou (o preço de exercício ou de exercício). Para fins de AMT, sua base de custo é o preço de exercício mais o ajuste AMT (a quantia informada no Formulário 6251, linha 14).

Relato de uma disposição qualificada de ações da ISO.

Relatar uma disposição desqualificante de ações da ISO.

O formulário 3921 é um formulário de imposto usado para fornecer aos funcionários informações relacionadas às opções de ações de incentivo que foram exercidas durante o ano. Os empregadores fornecem uma instância do Formulário 3921 para cada exercício de opções de ações de incentivo que ocorreram durante o ano civil. Os funcionários que tiveram dois ou mais exercícios podem receber vários Formulários 3921 ou receber uma declaração consolidada mostrando todos os exercícios.

A formatação deste documento fiscal pode variar, mas conterá as seguintes informações:

identidade da empresa que transferiu ações de acordo com plano de opções de ações de incentivo, identidade do empregado que exerce a opção de incentivo, data da concessão da opção de incentivo, data da exercício da opção de incentivo, preço de exercício por ação, valor justo de mercado por ação participação na data de exercício, número de ações adquiridas,

Essas informações podem ser utilizadas para calcular a base de custo das ações, calcular o valor da receita que precisa ser relatada para o imposto mínimo alternativo e calcular o valor da receita de compensação em uma disposição desqualificadora e identificar o início e a final do período de participação especial para se qualificar para o tratamento fiscal preferencial.

Identificando o Período de Retenção Qualificado.

As opções de ações de incentivo têm um período de detenção especial para se qualificar para o tratamento fiscal de ganhos de capital.

O período de detenção é de dois anos a contar da data de concessão e um ano após a transferência da ação para o empregado. Formulário 3921 mostra a data de concessão na caixa 1 e mostra a data de transferência ou data de exercício na caixa 2. Adicione dois anos para a data na caixa 1 e adicione um ano para a data na caixa 2.

Se você vender suas ações da ISO depois de qualquer data mais tarde, então você terá uma disposição de qualificação e qualquer lucro ou perda será inteiramente um ganho ou perda de capital tributados pelas taxas de ganhos de capital de longo prazo.

Se você vender suas ações da ISO a qualquer momento antes ou nesta data, então terá uma disposição desqualificadora, e a renda da venda será tributada em parte como receita de compensação às alíquotas normais de imposto de renda e parcialmente como ganho ou perda de capital. .

Calculando Renda para o Imposto Mínimo Alternativo no Exercício de um ISO.

Se você exercer uma opção de ações de incentivo e não vender as ações antes do final do ano civil, você relatará receita adicional para o imposto mínimo alternativo (AMT). O montante incluído para fins da AMT é a diferença entre o valor justo de mercado da ação e o custo da opção de ações incentivadas. O justo valor de mercado por ação é mostrado na caixa 4. O custo por ação da opção de ações de incentivo, ou preço de exercício, é mostrado na caixa 3. O número de ações compradas é mostrado na caixa 5. Para encontrar o montante a incluir como receita para fins de AMT, multiplique o valor na caixa 4 pela quantidade de ações não vendidas (geralmente a mesma informada na caixa 5) e a partir deste produto o preço de exercício da subtração (caixa 3) multiplicado pelo número de ações não vendidas mesma quantidade mostrada na caixa 5). Informe esse valor no Formulário 6251, linha 14.

Cálculo da base de custo para o imposto regular.

A base de custo das ações adquiridas através de uma opção de ações de incentivo é o preço de exercício, mostrado na caixa 3.

Sua base de custo para o lote inteiro de ações é, portanto, a quantia na caixa 3 multiplicada pelo número de ações mostrado na caixa 5. Este valor será usado no Anexo D e no Formulário 8949.

Calculando a base de custo para AMT.

As ações exercidas em um ano e vendidas em um ano subsequente têm duas bases de custo: uma para fins tributários regulares e uma para fins de AMT. A base de custo da AMT é a base tributária regular mais o valor de inclusão de renda da AMT. Este valor será usado em um Cronograma D separado e no Formulário 8949 para cálculos de AMT.

Cálculo do valor da receita de compensação em uma disposição desqualificante.

Se ações de opções de ações de incentivo forem vendidas durante o período de detenção desqualificado, então parte de seu ganho é tributada como salários sujeitos a impostos de renda ordinários, e o ganho ou perda restante é tributado como ganhos de capital. A quantia a ser incluída como receita compensatória, e geralmente incluída na sua caixa 1 do Formulário W-2, é o spread entre o valor justo de mercado quando você exerceu a opção e o preço de exercício.

Para encontrar isto, multiplique o valor justo de mercado por ação (caixa 4) pelo número de ações vendidas (geralmente o mesmo valor na caixa 5), ​​e deste produto subtraia o preço de exercício (caixa 3) multiplicado pelo número de ações vendidas ( geralmente a mesma quantidade mostrada na caixa 5). Este valor de renda de compensação é normalmente incluído no seu Formulário W-2, caixa 1. Se não estiver incluído no seu W-2, inclua esse valor como salário adicional no Formulário 1040, linha 7.

Calculando Base de Custo Ajustada em uma Disposição de Desqualificação.

Comece com sua base de custo e adicione qualquer quantia de compensação. Use essa figura de base de custo ajustada para relatar ganhos ou perdas de capital no Schedule D e no Formulário 8949.

Introdução às Opções de Ações de Incentivo.

Um dos principais benefícios que muitos empregadores oferecem aos seus funcionários é a capacidade de comprar ações da empresa com algum tipo de vantagem fiscal ou desconto embutido. Existem vários tipos de planos de compra de ações que contêm esses recursos, como planos de opções de ações não qualificados. Esses planos geralmente são oferecidos a todos os funcionários de uma empresa, desde os altos executivos até os funcionários responsáveis ​​pela custódia.

No entanto, existe outro tipo de opção de compra de ações, conhecida como opção de ações de incentivo, que geralmente é oferecida apenas aos principais funcionários e à administração de primeira linha. Essas opções também são comumente conhecidas como opções estatutárias ou qualificadas, e podem receber tratamento fiscal preferencial em muitos casos.

Principais características das ISOs.

As opções de ações de incentivo são semelhantes às opções não estatutárias em termos de forma e estrutura.

Cronograma: Os ISOs são emitidos em uma data inicial, conhecida como data de concessão, e o empregado exerce seu direito de comprar as opções na data de exercício. Assim que as opções forem exercidas, o funcionário tem a liberdade de vender as ações imediatamente ou esperar por um período de tempo antes de fazê-lo. Ao contrário das opções não estatutárias, o período de oferta de opções de ações de incentivo é sempre de 10 anos, após o qual as opções expiram.

Vesting: ISOs geralmente contêm uma programação de vesting que deve ser satisfeita antes que o empregado possa exercer as opções. O cronograma padrão de três anos em penhascos é usado em alguns casos, em que o funcionário fica totalmente investido em todas as opções emitidas para ele nesse momento. Outros empregadores usam o cronograma de aquisição gradual que permite que os funcionários sejam investidos em um quinto das opções concedidas a cada ano, a partir do segundo ano da outorga. O empregado é então totalmente investido em todas as opções no sexto ano da concessão.

Método do Exercício: As opções de ações de incentivo também se assemelham a opções não estatutárias, pois podem ser exercidas de várias maneiras diferentes. O empregado pode pagar adiantado em dinheiro para exercê-los, ou eles podem ser exercidos em uma transação sem dinheiro ou usando uma troca de ações.

Elemento de barganha: ISOs geralmente podem ser exercidos a um preço abaixo do preço de mercado atual e, assim, fornecer um lucro imediato para o funcionário.

Clawback Provisions: São condições que permitem ao empregador relembrar as opções, como se o empregado abandona a empresa por outra razão que não seja morte, invalidez ou aposentadoria, ou se a própria empresa se torna financeiramente incapaz de cumprir suas obrigações com as opções.

Discriminação: Considerando que a maioria dos outros tipos de planos de compra de ações de funcionários deve ser oferecida a todos os funcionários de uma empresa que atendem a determinados requisitos mínimos, os ISOs geralmente são oferecidos apenas a executivos e / ou funcionários-chave de uma empresa. As ISOs podem ser comparadas informalmente a planos de aposentadoria não qualificados, que também são tipicamente voltados para aqueles no topo da estrutura corporativa, em oposição a planos qualificados, que devem ser oferecidos a todos os funcionários.

Tributação de ISOs.

As ISOs são elegíveis para receber tratamento tributário mais favorável do que qualquer outro tipo de plano de compra de ações de funcionários. Esse tratamento é o que diferencia essas opções da maioria das outras formas de remuneração baseada em ações. No entanto, o empregado deve cumprir certas obrigações para receber o benefício fiscal. Existem dois tipos de disposições para ISOs:

Disposição de Qualificação: Uma venda de ações da ISO feitas pelo menos dois anos após a data da concessão e um ano após as opções terem sido exercidas. Ambas as condições devem ser atendidas para que a venda de ações seja classificada dessa maneira. Disqualifying Disposition: Uma venda de ações ISO que não atende aos requisitos de período de retenção prescritos.

Assim como com as opções não estatutárias, não há consequências tributárias em qualquer concessão ou aquisição. No entanto, as regras fiscais para o seu exercício diferem acentuadamente das opções não estatutárias. Um empregado que exerce uma opção não estatutária deve relatar o elemento de barganha da transação como receita recebida que está sujeita a imposto retido na fonte. Os titulares do ISO não reportarão nada neste momento; Nenhum relatório de imposto é feito até que a ação seja vendida. Se a venda de ações for uma transação qualificada, o funcionário só relatará um ganho de capital a curto ou longo prazo na venda. Se a venda for uma disposição desqualificante, o funcionário terá que informar qualquer elemento de barganha do exercício como receita auferida.

Digamos que Steve receba 1.000 opções de ações não estatutárias e 2.000 opções de ações de incentivo de sua empresa. O preço de exercício para ambos é de $ 25. Ele exerce todos os dois tipos de opções cerca de 13 meses depois, quando as ações estão sendo negociadas a US $ 40 por ação e depois vende 1.000 ações de suas opções de incentivo seis meses depois, por US $ 45 por ação. Oito meses depois, ele vende o restante das ações a US $ 55 por ação.

A primeira venda de ações de incentivo é uma disposição desqualificante, o que significa que Steve terá que reportar o elemento de barganha de US $ 15.000 (US $ 40 no preço da ação - US $ 25 = US $ 15 x 1.000) como receita auferida. Ele terá que fazer o mesmo com o elemento de barganha de seu exercício não estatutário, de modo que terá US $ 30.000 de renda adicional W-2 para informar no ano de exercício. Mas ele só reportará um ganho de capital de longo prazo de US $ 30.000 (preço de venda de US $ 55 - preço de exercício de US $ 25 x lote de mil ações) para sua disposição de qualificação ISO.

Deve-se notar que os empregadores não são obrigados a reter qualquer imposto de exercícios ISO, então aqueles que pretendem fazer uma disposição desqualificante devem tomar cuidado para reservar fundos para pagar impostos federais, estaduais e locais, bem como a Segurança Social, Medicare. e FUTA.

Relatórios e AMT.

Embora as disposições da ISO qualificadas possam ser relatadas como ganhos de capital de longo prazo no formulário 1040 do IRS, o elemento de barganha no exercício também é um item de preferência para o imposto mínimo alternativo. Esse imposto é cobrado a quem preenche grandes quantias de certos tipos de receita, como elementos de barganha ISO ou juros de títulos municipais, e é projetado para garantir que o contribuinte paga pelo menos uma quantia mínima de imposto sobre a receita que seria de outra forma taxada. livre. Isso pode ser calculado no Formulário IRS 6251, mas os funcionários que exercem um grande número de ISOs devem consultar um consultor fiscal ou financeiro antecipadamente para que possam antecipar adequadamente as consequências fiscais de suas transações. O produto da venda de ações da ISO deve ser relatado no formulário IRS 3921 e depois transferido para o Anexo D.

The Bottom Line.

As opções de ações de incentivo podem fornecer uma receita substancial aos seus detentores, mas as regras fiscais para o seu exercício e venda podem ser complexas em alguns casos. Este artigo aborda apenas os destaques de como essas opções funcionam e as maneiras como elas podem ser usadas. Para obter mais informações sobre opções de ações de incentivo, consulte seu representante de RH ou consultor financeiro.

Stock Options e o Imposto Mínimo Alternativo (AMT)

Regras básicas para ISOs.

Figurando o imposto mínimo alternativo.

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Postado em Imposto sobre Ganhos de Capital.

A verdadeira questão na luta contra os ganhos de capital, guerra de classes e juros transferidos.

Por que a economia cresceria mais rapidamente se obtivéssemos uma reforma fundamental como o imposto fixo?

Em parte, porque haveria uma baixa taxa de imposto em vez do discriminatório e punitivo & # 8220; progressivo & # 8221; sistema que existe hoje. Como tal, a penalidade no comportamento produtivo seria reduzida.

Em parte, porque não haveria incentivos fiscais distorcidos que levassem as pessoas a tomar decisões com base em considerações tributárias, em vez de mérito econômico.

Mas também teríamos mais crescimento porque não haveria mais dupla tributação. Sob um imposto fixo, o imposto sobre a morte é abolido, o imposto sobre ganhos de capital é abolido, não há dupla tributação sobre a poupança, a segunda camada de imposto sobre dividendos é eliminada e a depreciação é substituída pela despesa.

No jargão vacilante dos economistas das finanças públicas, isso significa que teríamos um & # 8220; consumo-baseado & # 8221; sistema, que é apenas outra maneira de dizer que a renda seria tributada apenas uma vez. O código de receita interna não mais desencorajaria a formação de capital ao impor uma taxa de imposto efetiva mais alta sobre a renda que é economizada e investida (em comparação com a alíquota de imposto sobre a renda consumida).

De fato, essa é a característica da reforma tributária que provavelmente gera o maior crescimento. Como explico neste vídeo sobre a tributação de ganhos de capital, todas as teorias econômicas & # 8211; mesmo marxismo e socialismo & # 8211; Concordamos que a formação de capital é uma chave para a prosperidade de longo prazo.

A boa notícia é que reduzir a dupla tributação é uma meta da maioria dos principais planos tributários em Washington. O plano de campanha de Trump reduziu a dupla tributação, e o Plano de Melhor Via da Casa reduz a dupla tributação.

Mas isso não significa que há um caminho fácil para a reforma. The Hill relata alguns dos conflitos que podem sabotar a legislação este ano.

A luta por um imposto de ajuste de fronteira não é o único desafio para os republicanos em sua campanha pela reforma tributária. "Especialmente, alguns grupos empresariais criticaram a proposta de acabar com a dedução das despesas líquidas com juros dos negócios". O plano não discute especificamente como os juros pagos pelos administradores de fundos seriam tributados. Segundo a lei atual, os juros acumulados são tributados como ganhos de capital, e não pelas taxas mais altas para a receita ordinária. Durante a corrida presidencial, Trump repetidamente disse que queria eliminar o imposto sobre os juros, e o diretor do Escritório de Administração e Orçamento, Mick Mulvaney, disse à CNN no domingo que Trump ainda planeja fazer isso. Muitos democratas também querem juros para serem taxados como renda ordinária.

O imposto de ajuste de fronteira é provavelmente a maior ameaça à reforma tributária, mas o debate sobre o assunto carregou o interesse & # 8221; Também poderia ser um problema, uma vez que Trump endossou uma carga tributária maior sobre esse tipo de ganho de capital durante a campanha.

Aqui estão alguns trechos de uma recente reportagem.

Donald Trump prometeu ficar na Main Street em Wall Street - essa linha ajudou a elegê-lo. Mas o novo presidente já atingiu um obstáculo, com os republicanos que controlam o Congresso resistindo à promessa de Trump de fechar uma brecha que permita que os gestores de fundos de hedge e private equity paguem impostos mais baixos sobre as taxas de administração de investimentos. A Casa Branca se recusou a comentar sobre a situação das negociações entre Trump e republicanos do Congresso sobre a provisão de juros. & # 8230; EUA O deputado Jim Himes, democrata de Connecticut, membro do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara e ex-executivo do Goldman Sachs, disse que há um caos na frente da reforma tributária. "Isso está na lista de dezenas de coisas em que há desacordo entre o presidente e a maioria republicana no Congresso", disse Himes.

Em relação ao debate específico sobre o interesse carregado, eu já expliquei porque eu prefiro a lei atual sobre a proposta de Trump.

Hoje quero me concentrar na história por trás da história. Uma das minhas principais preocupações é que a luta sobre o tratamento fiscal dos juros transportados é apenas uma proxy para uma campanha maior para aumentar a carga tributária sobre todos os ganhos de capital.

Por exemplo, o democrata em posição de destaque no Comitê de Finanças do Senado usa abertamente a questão do interesse acumulado para defender um enorme aumento da alíquota geral sobre ganhos de capital.

Claro, quando você fala sobre a lacuna de interesse realizado, você está falando sobre ganhos de capital. E quando você fala sobre ganhos de capital, você está falando sobre o maior abrigo fiscal de todos - o que se esconde à vista. Hoje, a taxa de imposto sobre ganhos de capital é de 23,8%. & # 8230; tratar o rendimento de salários e riqueza da mesma maneira. Na minha opinião, essa é uma fórmula que deve ser repetida.

Os estatistas da Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento Econômico também defendem a elevação dos impostos sobre os juros transportados como parte de uma campanha mais ampla para aumentar os impostos sobre ganhos de capital.

Tributando como renda ordinária toda a remuneração, incluindo benefícios adicionais, acordos de juros e opções de compra de ações & # 8230; Examinar maneiras de tributar a renda do capital no nível pessoal a taxas ligeiramente progressivas e alinhar as principais taxas de imposto de renda de capital e trabalho.

Seria exagero dizer que todos que querem impostos mais altos sobre os juros pagos querem impostos mais altos em todas as formas de ganhos de capital. Mas é correto afirmar que todo defensor de impostos mais altos sobre ganhos de capital quer impostos mais altos sobre os juros transportados.

Para aqueles que querem mais informações, aqui está o vídeo do Centro para a Liberdade e a Prosperidade sobre o interesse transmitido.

Por último, mas não menos importante, leitores hesitantes podem estar interessados ​​em aprender que as parcerias de interesse podem ser rastreadas até a Veneza medieval.

Os comerciantes iniciantes precisavam de investidores, e os investidores precisavam de algum incentivo para financiar os comerciantes. Para o investidor, havia o risco de seu investimento literalmente sair do porto para nunca mais ser visto. O governo veneziano resolveu esse problema criando um dos primeiros exemplos de uma sociedade anônima, a “colleganza”. A colleganza era um contrato entre o investidor e o comerciante disposto a fazer a viagem. O investidor investiu o dinheiro para comprar as mercadorias e contratar o navio, e o comerciante fez a viagem para vender as mercadorias e depois comprar novas mercadorias estrangeiras que poderiam então ser devolvidas e vendidas a venezianos. Os lucros foram então divididos entre o comerciante e o investidor de acordo com os contratos do contrato.

Felizmente para os comerciantes e investidores daquela época, não existiam impostos de renda nem impostos sobre ganhos de capital.

P. S. A Itália não possuía nenhum tipo de imposto de renda permanente até 1864. De fato, a maioria das nações modernas não impôs essas taxas punitivas até o final do século XIX e início de 1900. Os Estados Unidos conseguiram resistir até aquele terrível dia sombrio em 1913. Vale a pena notar que os EUA e outras nações conseguiram se tornar ricos e prósperos antes da adoção desses impostos. E também vale a pena notar que o rápido crescimento do século 18 ocorreu quando o ônus dos gastos do governo era muito modesto e quase não havia gastos de redistribuição.

P. P.S. Agora que temos imposto de renda (e os maiores governos possibilitados por esses impostos), o único ponto positivo é que os governos compensaram a má política fiscal com políticas melhores em outras áreas.

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A Multidão de Guerra de Classe (assim como Donald Trump) está errada em juros acumulados.

Começaremos com a proposta incontroversa de que a poupança e o investimento são os principais impulsionadores do crescimento de longo prazo. Em termos simples, os funcionários podem produzir mais (e, portanto, ganhar mais) quando trabalham com melhores máquinas, equipamentos e tecnologia (ou seja, o estoque de capital).

Mas se quisermos aproveitar as rendas mais altas que são possíveis graças a um estoque de capital maior e mais produtivo, alguém tem que economizar e investir. E isso significa que eles precisam sacrificar o consumo atual. A boa notícia é que algumas pessoas estão dispostas a renunciar ao consumo atual se acharem que a poupança e o investimento permitirão que eles tenham níveis mais altos de consumo futuro. Em outras palavras, se eles fizerem investimentos sábios, é uma situação ganha-ganha, já que a sociedade está melhor e eles estão em melhor situação.

E essas decisões de investimento ajudam a impulsionar os mercados financeiros.

Agora, vamos nos concentrar especificamente em investimentos de longo prazo. Se você tem algum dinheiro para investir, um dos seus principais objetivos é encontrar profissionais que possam identificar oportunidades lucrativas. Você quer essas pessoas, às vezes chamadas de "gestores de fundos", & # 8221; alocar sabiamente seu dinheiro para que ele cresça em valor. E, em alguns casos, você tenta encorajar bons investimentos de longo prazo dizendo aos gerentes de fundos que, se seus investimentos aumentam em valor (ou seja, ganham um ganho de capital), eles conseguem manter uma parte dessa riqueza adicional.

No mundo do capital privado & # 8221; e & # 8220; capital de risco, & # 8221; essa parcela da riqueza adicionada que vai para os gestores de fundos é conhecida como "juros transportados". # 8221; E, como observa um artigo da Bloomberg, ele desempenhou um grande papel em algumas das grandes histórias de sucesso de negócios da América.

Os capitalistas de risco ajudaram a transformar novas idéias de negócios em algumas das empresas mais valiosas do mundo, incluindo Apple, Alphabet Inc., Amazon Inc., Facebook Inc. e Microsoft. De acordo com um estudo de 2015 da Universidade de Stanford, 43% dos empresas públicas dos EUA, fundadas desde 1979, haviam levantado dinheiro de risco.

Um artigo do Centro Nacional de Análise de Políticas tem alguns dados adicionais sobre o papel fundamental dos investidores que estão dispostos a assumir riscos de longo prazo.

- até 25% do financiamento de startups de pré-oferta pública (preIPO) vem de patrocinadores de private equity ou de capital de risco. O aumento da carga tributária sobre essas entidades prejudicaria um valioso canal de acesso ao capital para algumas startups - particularmente nos setores de energia, tecnologia e biotecnologia, onde grandes investimentos iniciais poderiam ser necessários.

A conclusão óbvia é que devemos ficar felizes que há pessoas dispostas a investir seu dinheiro em investimentos de longo prazo e que não devemos ficar com inveja se fizerem boas escolhas e, portanto, ganharem ganhos de capital. E a maioria das pessoas (além da esquerda radical) presumivelmente concordará que as pessoas que assumem grandes riscos devem ser capazes de ganhar grandes recompensas.

Esse consenso se quebra, no entanto, quando você adiciona impostos à equação.

Há o debate geral sobre se deve haver "dupla tributação" e # 8221; de renda que é economizada e investida. Existem duas escolas de pensamento.

De um lado, você tem proponentes do & # 8220; consumo-base & # 8221; tributação, e eles favorecem reformas como o imposto fixo que elimina o viés do código tributário contra poupança e investimento. Essas pessoas querem eliminar a dupla tributação, porque um estoque de capital maior significará uma economia mais próspera. Os defensores dessa abordagem geralmente acreditam na igualdade de oportunidades. Do outro lado, você tem defensores do "Haig-Simons & # 8221; ou "imposto de renda abrangente" # 8221; abordagem, que é baseada na noção de que camadas extras de impostos devem ser impostos sobre a renda que é economizada e investida. Essas pessoas querem dupla tributação porque é consistente com suas opiniões de justiça. Os defensores dessa abordagem geralmente acreditam na igualdade de resultados.

Nos Estados Unidos, nós historicamente lidamos com esse debate cortando o bebê ao meio. Temos dupla tributação de ganhos de capital e dividendos, mas geralmente a taxas modestas. Temos dupla tributação de juros, mas permitimos alguma proteção da poupança se as pessoas investirem dinheiro em IRAs e 401 (k) s.

Mas o debate nunca acaba. E uma manifestação dessa luta contínua é a batalha sobre como taxar o interesse transportado.

As pessoas à esquerda querem tratar os juros transportados como "renda ordinária", & # 8221; o que significa simplesmente que eles querem que as taxas de impostos regulares sejam aplicadas de forma que haja dupla tributação total em vez de dupla tributação parcial.

Então, quem apoia essa ideia? Para citar Claude Rains, em Casablanca, são os suspeitos do costume. Estreitas esquerdistas no Congresso e seus aliados ideológicos estão pressionando essa versão do aumento do imposto sobre ganhos de capital.

Rep. Sander Levin (D-Mich.), Sen. Tammy Baldwin (D-Wis.) E um grupo de milionários fez um esforço na quarta-feira para a consideração da legislação para fechar o imposto de juros transportados & # 8220; 8221; "Temos que eliminar essa brecha para garantir que todos estejam pagando seu quinhão e especialmente para podermos investir em uma economia que gera empregos e eleva os salários americanos", disse Baldwin durante uma entrevista coletiva no Capitólio. "O imposto sobre juros realizado é" o mais notório exemplo de injustiça fiscal ", disse Morris Pearl, presidente do Patriotic Millionaires - um grupo de 200 americanos com renda anual de pelo menos US $ 1 milhão e / ou ativos de pelo menos US $ 1 milhão. US $ 5 milhões.

As pessoas à direita, em contraste, não acham que deveria haver dupla tributação. E isso significa que eles obviamente não favorecem um aumento na dupla tributação sobre certos tipos de ganhos de capital. E isso incluiu o interesse realizado, o que eles apontam não é uma espécie de "brecha". # 8221; Como Cliff Asness explicou, o tratamento do interesse transportado é consistente com a maneira como as opções de ações de incentivo aos funcionários e as parcerias profissionais são tributadas.

Mas isso não é apenas um problema da esquerda para a direita. Alguns dos chamados populistas querem maiores impostos sobre ganhos de capital em juros, incluindo o presidente eleito dos Estados Unidos. Kevin Williamson, da National Review, não está impressionado.

Trump não entende como nossa economia funciona. "O grande, feio e estúpido aumento de impostos que ele está planejando está no Vale do Silício e seus imitadores em todo o país, o ecossistema econômico de empresas iniciantes e os capitalistas de risco que investiram o dinheiro para transformar suas grandes idéias em produtos viáveis" jogos de computador, aborrecimentos nas mídias sociais e empresas que empregam centenas de milhares de pessoas com salários muito altos. Ou seja, ele quer punir a parte da economia dos EUA que funciona, pelo crime de trabalhar. A chamada brecha de interesse transportado, que não é uma brecha, faz com que os progressistas sejam malucos.

Kevin aponta como o interesse carregado funciona no mundo real.

Se você é um iniciante sem dinheiro, você vai para capitalistas de risco; Se você é o negócio estabelecido, você vai para um grupo de private equity. Em ambos os casos, o acordo parece bem parecido: você recebe dinheiro para fazer o que precisa fazer e o investidor, em vez de emprestar dinheiro a uma taxa de juros alta, recebe uma parte de sua empresa como recompensa. por firmas de private equity, que normalmente são 100% da firma) com base na teoria de que isso valerá mais - de preferência muito mais - do que o dinheiro que elas investem em seu negócio. Eventualmente, o investidor vende sua participação na empresa e paga o imposto sobre ganhos de capital sobre seu ganho de capital.

E ele não segura Trump em alta consideração.

Donald Trump não entende isso, porque ele não é um verdadeiro homem de negócios - ele é um homem de negócios Potemkin, um herdeiro imobiliário da cidade de Nova York com seu nome em muitos edifícios que ele não possui e não construiu e cujo real a empresa está vendendo celebridades e seus subprodutos. Ele é muito mais parecido com Paris Hilton do que com Henry Ford ou Steve Jobs. Miss Hilton vende perfumes e a promessa de glamour, Trump vende gravatas feias e a promessa de glamour.

Em sua coluna sindical, Veronique de Rugy explica por que os republicanos não devem fazer uma causa comum com a turma da guerra de classes.

Trump aparentemente engoliu uma suposição fundamental da esquerda. Durante a campanha, Trump e Hillary Clinton se comprometeram a aumentar os impostos sobre os juros transportados. Ao perceber uma abertura, o líder da minoria do Senado, Chuck Schumer, indicou recentemente que estaria disposto a trabalhar com Trump sobre o assunto. Claro que ele faria. Os democratas vêm tentando há anos aumentar os impostos sobre o capital. Na verdade, eles vêem a taxa reduzida em todos os ganhos de capital como uma brecha. Seu objetivo é tratar todos os ganhos de capital como renda ordinária, porque eles querem maiores encargos fiscais em geral. Os republicanos precisam lembrar que o objetivo da esquerda não é justiça, mas impostos mais altos. Tratar os juros transportados como renda ordinária para fins tributários seria simplesmente o primeiro passo em direção a impostos mais altos sobre o capital em geral. Isso seria ruim para o crescimento econômico e para nossas carteiras.

Chuck Devore, da Texas Public Policy Foundation, também tem uma visão sensata da economia dessa questão.

"Se o profissional de investimentos vê sua alíquota marginal sobre os ganhos de capital de juros praticamente dobrados, de 23,8% para 43,4%, ele mudará seu comportamento e cobrará mais por seus serviços. Fundos de pensão e faculdades receberão menos & # 8230; Aumentar os impostos sobre o sucesso do investimento significaria menos investimento e, consequentemente, menos empregos, menos inovação e menos prosperidade. De acordo com a Fundação Tributária, os EUA já cobram os 6º mais altos impostos sobre ganhos de capital entre as 34 nações desenvolvidas da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), número 8230; Gerar ganhos de capital significa que o dinheiro foi usado eficientemente, beneficiando não apenas o gestor de investimentos profissional, mas os poupadores e o mundo. Perder dinheiro, por outro lado, não é nada para comemorar.

O direito de juros realizado é, na verdade, um substituto para a questão maior sobre se deveria haver aumento da dupla tributação dos ganhos de capital. Qual seria o exato oposto do que deveria acontecer se quisermos que a América seja mais competitiva e próspera?

Para mais informações sobre a questão do interesse realizado, este vídeo do Centro para Liberdade e Prosperidade é muito sucinto e informativo.

E se você quiser mais informações sobre a questão geral da tributação de ganhos de capital, eu sou bastante parcial ao meu vídeo sobre o tema.

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Desmascarando os Mitos Fiscais: Não existe uma lacuna para o & # 8220; Carried Interest & # 8221;

Eu sou um grande fã do imposto fixo porque uma baixa taxa de imposto e nenhuma dupla tributação resultarão em crescimento mais rápido e mais mobilidade ascendente.

Eu também gosto do imposto fixo porque ele se livra de todas as deduções, créditos, isenções, preferências, exclusões e outras distorções. E um código fiscal livre de brechas seria uma ótima maneira de reduzir a corrupção em Washington e promover a simplicidade.

Além disso, tenha em mente que a eliminação de todos os favores do código de receita interna também seria bom para o crescimento, porque as pessoas tomarão decisões com base no que faz sentido econômico, e não por peculiaridades peculiares do sistema tributário.

Parece ótimo, certo?

Bem, não é tão simples quanto parece porque há um debate sobre como medir brechas. Pessoas sensatas querem um código tributário que é neutro, o que significa que o governo não inclina o campo de jogo. E uma das principais implicações deste benchmark é que o código tributário não deve criar um viés contra a renda que é economizada e investida. No mundo das finanças públicas, isso significa que eles favorecem uma base de consumo neutra & # 8221; sistema fiscal, mas isso é simplesmente uma outra maneira de dizer que eles querem renda tributada apenas uma vez.

Pessoas à esquerda, no entanto, são defensores de um Haig-Simons; Haig-Simons & # 8221; sistema tributário, o que significa que eles acreditam que deveria haver dupla tributação de toda a renda que é economizada e investida. Você vê essa abordagem do Comitê Conjunto de Tributação. Você vê isso do Government Accountability Office. Você vê isso no Escritório de Orçamento do Congresso. Heck, você às vezes até vê republicanos usar esse benchmark por engano.

Vamos ver três exemplos para ver o que isso significa na prática.

Exemplo # 1: Porque eles não querem um viés que encoraje as pessoas a gastar sua renda hoje em vez de no futuro, os defensores de um código tributário neutro querem se livrar de toda a dupla tributação da poupança (o Canadá está se movendo nesse sentido). direção). Isso significa que eles gostam de IRAs e 401 (k) s, já que esses veículos, pelo menos, permitem que algumas economias sejam protegidas da dupla tributação.

Os defensores da tributação de Haig-Simons, em contraste, pensam que as IRAs e as 401 (k) s são brechas.

Exemplo # 2: Outra controvérsia gira em torno do tratamento fiscal do investimento empresarial. Os defensores da tributação neutra acreditam na contabilização, que é simplesmente a visão de senso comum de que as despesas de investimento devem ser reconhecidas quando elas realmente ocorrerem.

Os defensores de Haig-Simons, no entanto, acham que as despesas de investimento devem ser depreciadas, & # 8221; o que significa que as empresas são forçadas a fingir que a maioria de seus custos de investimento que são incorridos hoje realmente ocorrem nos próximos anos.

Exemplo # 3: Os defensores da tributação neutra acreditam que os impostos sobre ganhos de capital devem ser abolidos porque já existe imposto sobre a renda gerada por ativos como ações e títulos. Então as taxas preferenciais & # 8221; no sistema atual não é uma lacuna, mas deve ser visto como a mitigação parcial de uma penalidade.

Os defensores de Haig-Simons, não surpreendentemente, têm a visão oposta. Além de querer duplicar os ganhos de capital, eles também querem que eles sejam totalmente tributados, o que significaria um salto economicamente chocante na alíquota de impostos de mais de 15 pontos percentuais.

Agora, depois de fornecer todas essas informações básicas, finalmente chegamos ao tópico de hoje.

Se você está acompanhando a campanha presidencial, você estará ciente de que há uma controvérsia sobre algo chamado "interesse". "# 8221; É uma questão fiscal complicada que parece muito complicada, por isso estou muito feliz que o Centro pela Liberdade e Prosperidade produziu um vídeo que corta todo o jargão e explica de uma forma muito clara e concisa que o & # #; É realmente apenas um esforço de algumas pessoas para aumentar o imposto sobre ganhos de capital.

Há quatro pontos do vídeo que merecem destaque especial.

Parcerias são acordos voluntários entre adultos que consentiram, e ambas as partes concordam que o interesse acumulado ajuda a criar uma boa estrutura de incentivos para o investimento produtivo. A formação de capital é muito importante para o crescimento, que é uma das razões pelas quais não deve haver qualquer imposto sobre ganhos de capital. Um ganho de capital não se transforma magicamente em renda do trabalho apenas porque um investidor decide dividir uma parte do ganho com um administrador de fundos. Um aumento no imposto sobre os juros transportados seria o nariz de camelo sob a tenda para aumentos mais amplos na carga tributária sobre ganhos de capital.

Aliás, gostei que o vídeo também tenha dado uma leve cutucada em alguns dos políticos ignorantes que querem aumentar a carga tributária sobre os juros transportados. Eles alegam que estão indo atrás de fundos de hedge, quando o imposto realmente é muito mais direcionado a parcerias de private equity.

Mas o que realmente importa não é a ignorância dos políticos. Em vez disso, devemos nos concentrar em saber se a política tributária está sendo desnecessariamente destrutiva por causa do alto nível de risco. e duplicado & # 8211; impostos sobre poupança e investimento.

Tais impostos reduziriam o investimento. E isso significa níveis mais baixos de produtividade e, concomitantemente, salários mais baixos.

Em outras palavras, as pessoas comuns sofrerão muitos danos colaterais se este esquema rico em impostos para o interesse transportado for implementado.

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O Plano Fiscal de Classe-Guerra de Obama tem como alvo os chamados ricos, mas os trabalhadores arcarão com o fardo.

O gráfico mais convincente que eu já vi foi criado por Andrew Coulson, um dos meus colegas do Instituto Cato. Isso mostra que tem havido um enorme aumento no tamanho e no custo da burocracia do governo nas últimas décadas, mas que o desempenho dos estudantes está estagnado.

Mas se eu tivesse que escolher um gráfico que ocupasse o segundo lugar, seria essa relação entre investimento e remuneração do trabalho.

A mensagem clara é que os trabalhadores ganham mais quando há mais capital, o que deveria ser uma observação do senso comum. Afinal de contas, trabalhadores com muitas máquinas, tecnologia e equipamentos obviamente serão mais produtivos (ou seja, produzirão mais por hora trabalhada) do que os trabalhadores que não têm acesso ao capital.

E a longo prazo, a remuneração dos trabalhadores está vinculada à produtividade.

É por isso que as propostas de guerra de classe do Presidente para aumentar as taxas de imposto sobre ganhos de capital, juntamente com outras propostas para aumentar a carga tributária sobre poupança e investimento, são tão perniciosas.

A Casa Branca alega que o & # 8220; rico & # 8221; arcará com o ônus dos novos impostos sobre o capital, mas o efeito líquido será desestimular o investimento de capital, o que significa que os trabalhadores serão menos produtivos e ganharão menos renda.

Diana Furchtgott-Roth, da Economics 21, tem uma análise bastante convincente sobre o assunto.

O presidente Obama proporá elevar as taxas de impostos sobre ganhos de capital e dividendos para 28%, acima da taxa atual de 24%. Antes de 2013, a taxa era de 15%. Obama procura praticamente dobrar os ganhos de capital e os impostos sobre dividendos durante o período de sua presidência, um passo que teria efeitos negativos sobre o investimento e o crescimento econômico. "A classe média seria prejudicada por taxas mais altas de imposto sobre ganhos de capital, porque seria mais provável que o capital fosse para o exterior." & # 8230; [uma] taxa mais alta teria efeitos negativos sobre a economia reduzindo o investimento nos EUA ou direcionando-a para o exterior. Se as empresas pagassem mais em impostos sobre ganhos de capital na América, eles fariam menos investimentos & # 8212; especialmente nos negócios ou projetos que mais precisam de capital & # 8212; e contratariam menos trabalhadores, muitos deles de classe média. Maiores impostos sobre ganhos de capital reduziriam a atividade econômica, especialmente o financiamento para empresas privadas, inovadores e pequenas empresas que decolam. Os impostos sobre o investimento nos EUA seriam mais altos em comparação com os impostos no exterior, portanto, é provável que algum capital de investimento se desloque para o exterior.

Neste ponto, quero enfatizar que o ponto sobre o aumento dos impostos nos EUA e a perda de competitividade não é apenas clichê.

De acordo com Ernst e Young, assim como a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico, os Estados Unidos têm uma das mais altas taxas de impostos sobre ganhos de capital em todo o mundo desenvolvido.

O único fator compensador é que, pelo menos, essas taxas de impostos destrutivas não são impostas aos investidores estrangeiros. Sim, é irritante que o nosso código fiscal trate os cidadãos dos EUA muito pior do que os estrangeiros, mas pelo menos nos beneficiamos de todo o capital estrangeiro investido na economia americana.

A propósito, Diana também aponta que taxas mais altas de imposto sobre ganhos de capital podem realmente perder receita pela simples razão de que os investidores podem decidir manter os ativos em vez de vendê-los.

Aqui está uma parte do que ela escreveu, acompanhada de um gráfico da Fundação de Impostos.

As maiores taxas de imposto sobre ganhos de capital raramente resultam em mais receita, porque as realizações de ganhos de capital podem ser cronometradas. Quando as taxas aumentam, as pessoas mantêm seus ativos em vez de vendê-los, esperando que as taxas caiam em algum momento. As receitas de impostos sobre ganhos de capital aumentaram depois de 1997, quando a taxa foi reduzida de 28% para 20%, e novamente depois de 2003, quando as taxas foram reduzidas ainda mais para 15% & # 8230; O declínio nas taxas resultou em maiores recebimentos de impostos dos proprietários de capitais, à medida que eles vendiam ativos, dando fundos para o Tio Sam.

Sim, a curva de Laffer está viva e passa bem.

Não que Obama se importe. Se você prestar muita atenção na marca de 4:20 deste vídeo, verá que ele quer taxas de imposto de ganhos de capital mais altas por motivos de despeito.

Mas eu não me preocupo com as implicações de receita. Eu me preocupo com boa política fiscal. E em um sistema fiscal ideal, não haveria nenhum imposto sobre ganhos de capital.

É uma forma de dupla tributação com efeitos perniciosos, como o Wall Street Journal explicou em 2012.

"O imposto sobre a venda de uma ação ou de uma empresa é um imposto duplo sobre a renda dessa empresa. Quando você compra uma ação, sua avaliação é o valor presente descontado dos ganhos. & # 8230; Se alguém compra um carro ou um iate ou um período de férias, eles não pagam imposto de renda federal extra. Mas se eles economizam esses dólares e os investem nos negócios da família ou em estoque, eles estão cheios de outra rodada de impostos. Muitos economistas acreditam que o imposto economicamente ótimo sobre ganhos de capital é zero. O primeiro assessor econômico de Obama, Larry Summers, escreveu na American Economic Review em 1981 que a eliminação da tributação sobre a renda do capital "teria efeitos econômicos muito substanciais" e "poderia elevar a produção estável em até 18%, e o consumo em 16% ”. Manter os impostos com baixos investimentos é fundamental para o crescimento econômico, aumento dos salários e criação de empregos. Um estudo do Prêmio Nobel Robert Lucas estima que, se os EUA eliminassem seus ganhos de capital e impostos sobre dividendos (que Obama também quer aumentar), o estoque de capital da fábrica e dos equipamentos americanos seria duas vezes maior. Com o tempo, isso aumentaria a economia em trilhões de dólares.

John Goodman também tem uma explicação muito convincente sobre o assunto.

& # 8230; por que os ganhos de capital de impostos em tudo? "As empresas perceberão sua renda real e pagarão impostos sobre ela. Se as empresas devolverem parte dessa receita para investidores (acionistas), os investidores pagarão um imposto sobre a receita de dividendos. Se as firmas pagarem juros aos obrigacionistas, elas poderão deduzir os pagamentos de juros de seus rendimentos tributáveis ​​corporativos, mas os obrigacionistas pagarão impostos sobre suas receitas de juros. & # 8230; Eventualmente, toda a renda que é realmente obtida será tributada quando for realizada e esses impostos serão pagos pelas pessoas que realmente ganharam a renda. & # 8230; ... por que não evitar todos esses problemas reformando todo o sistema tributário nos moldes de um imposto fixo? A idéia por trás de um imposto fixo pode ser resumida em uma sentença: Em um sistema ideal, (a) toda renda é tributada, (b) somente uma vez, (c) quando (e somente quando) se realiza, (d) em um taxa baixa.

E se você quiser aumentar toda essa teoria com alguma evidência, confira os detalhes deste abrangente estudo publicado pelo Instituto Fraser do Canadá.

Para mais informações, aqui está o vídeo que narrei para o Centro para Liberdade e Prosperidade, o que explica por que o imposto sobre ganhos de capital deve ser abolido.

P. S. Esses cartazes foram criados por pessoas que lutam com impostos mais altos sobre ganhos de capital no Reino Unido, mas se aplicam igualmente bem nos Estados Unidos. E já que estamos fazendo referência a nossos primos do outro lado do Atlântico, você estará interessado em saber que os eleitores do Partido Trabalhista compartilham a crença de Obama em aumentar as taxas de impostos mesmo que o dano econômico seja tão grande. grave que o governo não cobra nenhuma receita.

P. P.S. Não esqueça que o imposto sobre ganhos de capital não é indexado pela inflação, de modo que a alíquota real quase sempre é maior do que a alíquota estatutária. De fato, para pessoas que mantiveram ativos por um longo tempo, a alíquota efetiva pode ser superior a 100%. Mon Dieu!

P. P.P. S. In the past 20-plus years, I’ve seen all sorts of arguments for class-warfare taxation. Esses incluem:

President Obama says he wants higher tax rates for fairness, even if the government doesn’t collect any revenue. Rich leftists say they want higher taxes because they can afford to pay, but then refuse when offered a chance to cough up some cash. Elizabeth Warren supports higher taxes because government made it possible for rich people to succeed. Warren Buffett wants a big tax hike because…well, because he’s bad at math. Some leftists support higher taxes because they assume that rich people obtained money dishonestly. The New York Times wants higher taxes on the rich in order to enable higher taxes on the middle class. The President said higher tax rates are acceptable because sometimes “you have made enough money.”

I suppose leftists deserve credit for being adaptable. Just about anything is an excuse for soak-the-rich tax hikes. The sun is shining, raise taxes! The sky is cloudy, increase tax rates!

P. P.P. P.S. You deserve a reward if you read this far. You can enjoy some amusing cartoons on class-warfare tax policy by clicking here, here, here, here, here, here, and here.

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The Overwhelming Case against Capital Gains Taxation.

According to the bean counters at Ernst and Young, the United States has one of the highest capital gains tax rates in the world.

But if you don’t trust the numbers from a big accounting firm, then you can peruse a study from the pro-tax Organization for Economic Cooperation and Development that reaches the same conclusion.

But does this really matter? Is the United States harmed by having a high tax rate?

The Wall Street Journal certainly makes a compelling case that high tax rates on capital gains are self-destructive.

And this remarkable chart shows that workers are victimized when there is less investment.

Let’s add to all this evidence.

Jason Clemens, Charles Lammam, and Matthew Lo have produced a thorough study for the Fraser Institute about the economic impact of capital gains taxation.

A capital gain (or loss) generally refers to the price of an asset when it is sold compared to its original purchase price. A capital gain occurs if the value of the asset at the time of sale is greater than the initial purchase price. …Capital gains taxes, of course, raise revenues for government but they do so with considerable economic costs. Capital gains taxes impose costs on the economy because they reduce returns on investment and thereby distort decision making by individuals and businesses. This can have a substantial impact on the reallocation of capital, the available stock of capital, and the level of entrepreneurship.

It turns out that there are many reasons why the capital gains tax harms economic performance. Clemens, Lammam, and Lo explain the “lock-in effect.”

Capital gains are taxed on a realization basis. This means that the tax is only imposed when an investor opts to withdraw his or her investment from the market and realize the capital gain. One of the most significant economic effects is the incentive this creates for owners of capital to retain their current investments even if more profitable and productive opportunities are available. Economists refer to this result as the “lock-in” efeito. Capital that is locked into suboptimal investments and not reallocated to more profitable opportunities hinders economic output. …Peter Kugler and Carlos Lenz (2001)…examined the experience of regional governments (“cantons”) in Switzerland that eliminated their capital gains taxes. The authors’ statistical analysis showed that the elimination of capital gains taxes had a positive and economically significant effect on the long-term level of real income in seven of the eight cantons studied. Specifically, the increase in the long-term level of real income ranged between 1.1 percent and 3.0 percent, meaning that the size of the economy was 1 percent to 3 percent larger due to the elimination of capital gains taxes.

Then the authors analyze the impact of capital gains taxes on the “user cost” of capital investment.

Capital gains taxes make capital investments more expensive and therefore less investment occurs. …Several studies have investigated the link between the supply and cost of venture capital financing and capital gains taxation, and found theoretical and empirical evidence suggesting a direct causality between a lower tax rate and a greater supply of venture capital. …Kevin Milligan, Jack Mintz, and Thomas Wilson (1999) sought to estimate the sensitivity of investment to changes in the user cost of capital…and found that decreasing capital gains taxes by 4.0 percentage points leads to a 1.0 to 2.0 percent increase in investment.

Next, they investigate the impact on entrepreneurship.

Capital gains taxes reduce the return that entrepreneurs and investors receive from the sale of a business. This diminishes the reward for entrepreneurial risk-taking and reduces the number of entrepreneurs and the investors that support them. The result is lower levels of economic growth and job creation. …Analysing the stock of venture capital and tax rates on capital gains from 1972 to 1994, Gompers and Lerner found that a one percentage point increase in the rate of the capital gains tax was associated with a 3.8 percent reduction in venture capital funding.

Last but not least, the authors also discuss the impact of capital gains taxation on compliance costs, administrative costs, and tax avoidance. They also look at the marginal efficiency cost of capital gains taxation and report on some of the research in that area.

Dale Jorgensen and Kun-Young Yun (1991)…estimate the marginal efficiency costs of select US taxes and find that capital-based taxes (such as capital gains taxes) impose a marginal cost of $0.92 for one additional dollar of revenue compared to $0.26 for consumption taxes. …Baylor and Beausejour find that a $1 decrease in personal income taxes on capital (such as capital gains, dividends, and interest income) increases society’s well-being by $1.30; by comparison, a similar decrease in consumption taxes only produces a $0.10 benefit. …the Quebec government’s Ministry of Finance…found that a reduction in capital gains taxes yields more economic benefits than a reduction in other types of taxes such as sales taxes. Reducing the capital gains tax by $1 would yield a $1.21 increase in the GDP.

Here’s my video on the topic, which explains that the right capital gains tax rate is zero.

The bottom line is that the United States is shooting itself in the foot.

Or, to be more accurate, politicians are hobbling America’s productive sector and undermining U. S. competitiveness with senseless class-warfare taxation.

So while some countries are doing the right thing and abolishing their capital gains taxes, the United States is languishing in the international contest for more investment.

The only “good news” is that a few other nations also impose foolish policies as well.

OPÇÕES DE AÇÕES DE EMPREGADOS E.

A participação acionária dos funcionários ocorre quando as pessoas que trabalham para uma corporação detêm ações nessa corporação. Em geral, os especialistas em gerenciamento acreditam que transformar funcionários em acionistas aumenta sua lealdade à empresa e leva a um melhor desempenho. A posse de ações também oferece aos funcionários o potencial de recompensas financeiras significativas. Por exemplo, os trabalhadores de várias empresas de alta tecnologia tornaram-se milionários comprando ações no térreo e depois observando o preço do mercado subir astronomicamente. A participação acionária dos funcionários assume várias formas diferentes. Duas das formas mais comuns são opções de ações e planos de participação acionária de funcionários, ou ESOPs.

OPÇÕES DE AÇÕES DO EMPREGADO.

Opções de compra de ações dão aos funcionários o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um determinado período. O preço de compra, também conhecido como preço de exercício, geralmente é o valor de mercado da ação na data em que as opções são concedidas. Na maioria dos casos, os funcionários devem esperar até que as opções sejam exercidas (normalmente quatro anos) antes de exercerem o direito de comprar ações ao preço de exercício. Idealmente, o valor de mercado das ações terá aumentado durante o período de aquisição, para que os funcionários possam comprar ações com um desconto significativo. A diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado no momento em que as opções são exercidas é os empregados & # x0027; ganho. Uma vez que os funcionários possuem ações ao invés de opções para comprar ações, eles podem manter as ações ou vendê-las no mercado aberto.

Ao mesmo tempo, as opções de ações eram uma forma de remuneração limitada aos altos executivos e diretores externos. Mas, na década de 1990, as empresas de alta tecnologia em rápido crescimento começaram a conceder opções de ações a todos os funcionários, a fim de atrair e reter os melhores talentos. O uso de planos de opções de ações de base ampla, desde então, se espalhou para outras indústrias, como vários tipos de empresas tentaram capturar a atmosfera dinâmica das empresas de alta tecnologia. De fato, de acordo com o US News and World Report, mais de um terço das maiores empresas do país ofereceram planos de opções de ações para funcionários em 1999 - mais do que o dobro do número que o fez recentemente. 1993. Além disso, o valor total do patrimônio corporativo mantido por funcionários não-administrativos aumentou de 1% a 2% no início dos anos 80 para 6% a 10% no final dos anos 90. Na devastadora economia global sedenta de habilidades dos anos 90, as opções de ações dos funcionários tornaram-se o novo maná - um meio amplamente aceito de atrair e reter funcionários-chave, & # x0022; Edward 0. Welles escreveu em Inc.

VANTAGENS E DESVANTAGENS.

OPÇÕES DE AÇÕES.

A vantagem mais comumente citada na concessão de opções de ações aos funcionários é que eles aumentam a lealdade e o comprometimento dos funcionários com a organização. Os funcionários tornam-se proprietários com participação financeira no desempenho da empresa. Funcionários talentosos serão atraídos para a empresa e estarão inclinados a permanecer para obter as recompensas futuras. Mas as opções de ações também oferecem vantagens fiscais para as empresas. As opções são mostradas como inúteis nos livros da empresa até que sejam exercidas. Mesmo que as opções de ações sejam tecnicamente uma forma de remuneração diferida de empregados, as empresas não são obrigadas a registrar opções pendentes como despesa. Isso ajuda as empresas em crescimento a mostrar um resultado financeiro saudável. A concessão de opções permite que os gerentes paguem aos funcionários com uma nota promissória, em vez de dinheiro, com a perspectiva de que o mercado de ações, e não a empresa, um dia pagará, & # x0022; Welles explicou. Quando os empregados exercem suas opções, a empresa pode deduzir o imposto deduzido da diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado como despesa de compensação.

Mas os críticos das opções de ações afirmam que as desvantagens muitas vezes superam as vantagens. Por um lado, muitos funcionários sacam suas ações imediatamente após exercer sua opção de compra. Esses funcionários podem querer diversificar suas posses pessoais ou obter ganhos. Em ambos os casos, no entanto, eles não permanecem como acionistas por muito tempo, portanto, qualquer valor motivacional das opções é perdido. Alguns funcionários desaparecem com sua riqueza recém-descoberta, assim que descontam suas opções, procurando outra rápida pontuação com uma nova empresa em crescimento. Sua lealdade dura apenas até que suas opções amadureçam.

Outra crítica comum aos planos de opções de compra de ações é que eles encorajam riscos excessivos da administração. Ao contrário dos acionistas regulares, os funcionários que possuem opções de ações compartilham o potencial de valorização dos ganhos das ações, mas não o risco de perdas de preço das ações. Eles simplesmente escolhem não exercer suas opções se o preço de mercado cair abaixo do preço de exercício. Outros críticos afirmam que o uso de opções de ações como compensação, na verdade, coloca um risco indevido sobre empregados desavisados. Se um grande número de funcionários tentar exercer suas opções a fim de aproveitar os ganhos no preço de mercado, isso pode desmoronar toda a estrutura acionária de uma empresa instável. A empresa é obrigada a emitir novas ações quando os empregados exercem suas opções. Isso aumenta o número de ações em circulação e dilui o valor das ações detidas por outros investidores. Para evitar a diluição de valor, a empresa precisa aumentar seus ganhos ou recomprar ações no mercado aberto.

Em um artigo para a HR Magazine, Paul L. Gilles mencionou várias alternativas que resolvem alguns dos problemas associados às opções tradicionais de ações. Por exemplo, para garantir que as opções atuem como uma recompensa pelo desempenho do funcionário, uma empresa pode usar opções de preço premium. Essas opções apresentam um preço de exercício maior do que o preço de mercado no momento em que a opção é concedida, o que significa que a opção é inútil a menos que o desempenho da empresa melhore. As opções de preço variável são semelhantes, exceto que o preço de exercício se move em relação ao desempenho do mercado global ou às ações de um grupo da indústria. Para superar o problema de os funcionários tirarem suas ações assim que exercem suas opções, algumas empresas estabelecem diretrizes que exigem que a administração mantenha certa quantidade de ações para poder ser elegível para futuras opções de ações.

PLANOS DE PROPRIEDADE DE EMPREGADOS.

Um plano de propriedade de ações de funcionários (ESOP) é ​​um programa qualificado de aposentadoria através do qual os funcionários recebem ações das ações da corporação. Como os planos de aposentadoria baseados em dinheiro, os ESOPs estão sujeitos aos requisitos de elegibilidade e aquisição de direitos e proporcionam aos funcionários benefícios monetários em caso de aposentadoria, morte ou invalidez. Mas ao contrário de outros programas, os fundos mantidos em ESOPs são investidos principalmente em títulos do empregador (ações do empregador) em vez de em uma carteira de ações, fundo mútuo ou outro tipo de instrumento financeiro.

Os ESOPs oferecem várias vantagens aos empregadores. Em primeiro lugar, as leis federais concedem benefícios fiscais significativos a tais planos. Por exemplo, a empresa pode pedir dinheiro emprestado através do ESOP para expansão ou outros fins, e então pagar o empréstimo fazendo contribuições totalmente dedutíveis para o ESOP (em empréstimos ordinários, somente os pagamentos de juros são dedutíveis). Além disso, os proprietários de empresas que vendem suas participações na empresa para o ESOP podem frequentemente adiar ou até mesmo evitar impostos sobre ganhos de capital associados à venda do negócio. Dessa forma, os ESOPs se tornaram uma ferramenta importante no planejamento de sucessão para os proprietários de empresas que se preparam para a aposentadoria.

Uma vantagem menos tangível que muitos empregadores experimentam ao estabelecer um ESOP é um aumento na fidelidade e produtividade dos funcionários. Além de fornecer um benefício para os funcionários em termos de aumento de remuneração, como fazem os acordos de participação nos lucros em dinheiro, os ESOPs dão aos funcionários um incentivo para melhorar seu desempenho, porque eles têm uma participação tangível na empresa. Sob um ESOP, você trata os funcionários com o mesmo respeito que concede a um parceiro. Então eles começam a se comportar como donos. Essa é a verdadeira magia de um ESOP, & # x0022; explicou Don Way, diretor executivo (CEO) de uma empresa de seguros comerciais da Califórnia, no Nation's Business.

Na verdade, em uma pesquisa com empresas que haviam recentemente instituído os ESOPs citados no Nation's Business, 68% dos entrevistados disseram que seus números financeiros melhoraram, enquanto 60% relataram aumento na produtividade dos funcionários. Alguns especialistas também afirmam que os ESOPs, mais do que os planos regulares de participação nos lucros, tornam mais fácil para as empresas recrutar, reter e motivar seus funcionários. & # x0022; Um ESOP cria uma visão para cada funcionário e faz com que todos trabalhem na mesma direção, & # x0022; disse Joe Cabral, CEO de um produtor de equipamentos de suporte de rede de computadores sediado na Califórnia, no Nation's Business.

CRESCIMENTO DO ESOPS.

O primeiro ESOP foi criado em 1957, mas a idéia não atraiu muita atenção até 1974, quando os detalhes do plano foram definidos na Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Empregado (ERISA). O número de empresas que patrocinam ESOPs expandiu-se continuamente durante os anos 80, pois as mudanças no código tributário tornaram-nas mais atraentes para os proprietários de empresas. Embora a popularidade dos ESOPs tenha diminuído durante a recessão do início dos anos 90, ela se recuperou desde então. De acordo com o National Center for Employee Ownership, o número de empresas com ESOPs cresceu de 9.000 em 1990 para 10.000 em 1997, mas 60% desse aumento ocorreu somente em 1996, fazendo com que muitos observadores predissessem o início de uma acentuada tendência ascendente. O crescimento decorre não só da força da economia, mas também dos donos de empresas & # x0027; Reconhecimento de que os ESOPs podem proporcionar-lhes uma vantagem competitiva em termos de maior fidelidade e produtividade.

ESOP SPECIFICS.

Para estabelecer um ESOP, uma empresa deve estar no negócio e ter lucro por pelo menos três anos. Um dos principais fatores que limitam o crescimento dos ESOPs é que eles são relativamente complicados e exigem relatórios rigorosos e, portanto, podem ser muito caros para estabelecer e administrar. De acordo com o negócio da Nation, os custos de instalação do ESOP variam de US $ 20.000 a US $ 50.000, além de poderem haver taxas adicionais envolvidas se a empresa optar por contratar um administrador externo. Para corporações de capital fechado cujo estoque não é negociado publicamente e, portanto, não tem um valor de mercado prontamente discernível, a lei federal exige uma avaliação independente do ESOP a cada ano, o que pode custar US $ 10.000. No lado positivo, muitos custos planejados são dedutíveis.

Os empregadores podem escolher entre dois tipos principais de ESOPs, vagamente conhecidos como ESOPs básicos e ESOPs alavancados. Eles diferem principalmente nas maneiras pelas quais o ESOP obtém o estoque da empresa. Em um ESOP básico, o empregador simplesmente contribui com valores mobiliários ou dinheiro para o plano a cada ano, como um plano comum de participação nos lucros, para que o ESOP possa comprar ações. Tais contribuições são dedutíveis para o empregador até um limite de 15% da folha de pagamento. Em contraste, os ESOP alavancados obtêm empréstimos bancários para comprar ações da empresa. O empregador pode então usar o produto da compra de ações para expandir o negócio, ou para financiar o ninho de aposentadoria do proprietário da empresa. A empresa pode pagar os empréstimos por meio de contribuições para o ESOP que são dedutíveis para o empregador até o limite de 25% da folha de pagamento.

Um ESOP também pode ser uma ferramenta útil para facilitar a compra e venda de pequenas empresas. Por exemplo, um empresário que esteja se aproximando da idade da aposentadoria pode vender sua participação na empresa para o ESOP, a fim de obter vantagens fiscais e garantir a continuidade dos negócios. Alguns especialistas afirmam que a transferência de propriedade para os funcionários dessa forma é preferível a vendas de terceiros, o que implica implicações fiscais negativas, bem como a incerteza de encontrar um comprador e receber pagamentos parcelados deles. Em vez disso, o ESOP pode emprestar dinheiro para comprar a participação do proprietário na empresa. Se, após a compra de ações, o ESOP detiver mais de 30% das ações da empresa, o proprietário poderá adiar impostos sobre ganhos de capital investindo os recursos em uma propriedade de substituição qualificada (QRP). Os QRPs podem incluir ações, títulos e determinadas contas de aposentadoria. O fluxo de renda gerado pelo QRP pode ajudar a fornecer renda ao proprietário da empresa durante a aposentadoria.

Os ESOPs também podem ser úteis para os interessados ​​em comprar um negócio. Muitas pessoas e empresas optam por angariar capital para financiar essa compra, vendendo ações não votadas no negócio a seus funcionários. Essa estratégia permite que o comprador retenha as ações com direito a voto a fim de manter o controle do negócio. Houve uma época em que os bancos favoreciam esse tipo de acordo de compra porque tinham direito a deduzir 50% dos pagamentos de juros, desde que o empréstimo do ESOP fosse usado para comprar uma participação majoritária na empresa. Este incentivo fiscal para os bancos foi eliminado, no entanto, com a aprovação do Small Business Jobs Protection Act.

Além das várias vantagens que os ESOPs podem oferecer aos proprietários, vendedores e compradores das empresas, eles também oferecem vários benefícios aos funcionários. Como outros tipos de planos de aposentadoria, as contribuições do empregador a um ESOP em nome dos funcionários podem crescer sem impostos até que os fundos sejam distribuídos na aposentadoria de um funcionário. No momento em que um empregado se aposenta ou deixa a empresa, ele simplesmente vende as ações de volta para a empresa. O produto da venda de ações pode então ser transferido para outro plano de aposentadoria qualificado, como uma conta de aposentadoria individual ou um plano patrocinado por outro empregador. Outra provisão de ESOPs dá aos participantes, ao atingirem a idade de 55 anos e colocarem pelo menos dez anos de serviço, a opção de diversificar seus investimentos em ESOP para longe das ações da empresa e para investimentos mais tradicionais.

As recompensas financeiras associadas aos ESOPs podem ser particularmente impressionantes para os funcionários de longo prazo que participaram do crescimento de uma empresa. É claro que os funcionários também enfrentam alguns riscos com os ESOPs, uma vez que grande parte de seus fundos de aposentadoria é investida no estoque de uma pequena empresa. Na verdade, um ESOP pode se tornar inútil se a empresa patrocinadora for à falência. Mas a história mostrou que é improvável que esse cenário ocorra: apenas 1% das empresas do ESOP foram financeiramente perdidas nos últimos 20 anos.

QUEM DEVE ESTABELECER UM ESOP.

Em geral, os ESOPs provavelmente se mostrarão muito caros para empresas muito pequenas, aquelas com alta rotatividade de funcionários ou aquelas que dependem muito de trabalhadores contratados. Os ESOPs também podem ser problemáticos para empresas que têm fluxo de caixa incerto, uma vez que as empresas são obrigadas contratualmente a recomprar ações dos funcionários quando se aposentam ou saem da empresa. Por fim, os ESOPs são mais apropriados para empresas comprometidas em permitir que os funcionários participem do gerenciamento dos negócios. Caso contrário, um ESOP pode tender a criar ressentimento entre os funcionários que se tornam proprietários da empresa e depois não são tratados de acordo com seu status.

LEITURA ADICIONAL:

Folkman, Jeffrey M. & # x0022; Mudança na lei tributária aumenta a utilidade dos ESOPs. & # X0022; Crain's Cleveland Business, 22 de março de 1999.

Gilles, Paul L. & # x0022; Alternativas para opções de ações. & # X0022; Revista HR, janeiro de 1999.

James, Glenn. & # x0022; Aconselhamento para empresas que planejam emitir opções de ações. & # x0022; Consultor Tributário, fevereiro de 1999.

Kaufman, Steve. & # x0022; ESOPs & # x0027; Recurso no aumento. & # X0022; Negócios da Nação, junho de 1997.

Lardner, James. & # x0022; OK, aqui estão as suas opções. & # x0022; Notícias dos EUA e Relatório Mundial, de março de 1999.

Shanney-Saborsky, Regina. & # x0022; Por que vale a pena usar um ESOP em um plano de sucessão empresarial. & # x0022; Contador Prático, setembro de 1996.

Welles, Edward 0. & # x0022; Maternidade, torta de maçã e opções de ações. & # X0022; Inc., fevereiro de 1998.

9 Expat-Friendly Countries with No Capital Gains Taxes.

Finding a country that will welcome your expat lifestyle, as well as your business plans isn’t an easy task, but it shouldn’t be daunting either. All you need is information and perspective.

Last updated November 15, 2017.

Dateline: Tbilisi, Georgia.

Here at Nomad Capitalist, we are about going where you are treated best , which includes not paying taxes that discourage smart investments and disrespect your capital. We travel the world looking for places that are putting out the welcome mat for foreign investment, making it easy to grow your life and your wealth, and keep more of your own money.

The idea behind capital gains tax — that is taxing a profit made from the sale of real property or financial holdings like stocks and bonds — is a major consideration when choosing where to invest and how to maximize your strategy overseas.

Paying capital gains tax is not only a pain, but it also discourages investment and stops capital from reaching its highest use. We have talked before about the countries with the highest capital gains tax rates , so on the other hand, we know savvy investors will want to know where they can invest in jurisdictions that better respect capital.

Around the world, there are dozens of countries that impose no taxes on capital gains in one way or another. The list includes the usual suspects like Barbados and tax havens like the Isle of Man, as well as more surprising countries like Iran and Egypt (although the Arab Spring-inspired calls for a new tax on investments).

In this list, we focus on countries friendly to expats with a high quality of life. For an investor looking to hold stocks and other investments in their own name, rather than an offshore corporation, these countries offer no capital gains taxes and also may provide key bases for your nomadic lifestyle plan.

9. Switzerland.

You don’t just go to Switzerland for the cheese and highest-quality watches. Thanks to its progressive taxes, owning property here is more affordable than one might believe.

Switzerland, one of the world’s renowned centers of banking and stores of wealth, makes the list with no capital gains tax on trades of securities. Gains from selling private property are not federally taxable while gains from business property are taxed as income. Cantonal and municipal taxes are imposed on both types of property. Of course, Switzerland taxes capital gains on other investments as income, but foreigners may be able to avail of a flat tax scheme as well.

With its progressive tax rates, the longer the property is owned, the lower the tax. Canton-level rules apply for immovable property, with top burden ranging from 25% to 50%. After four to five years of ownership, a maximum relief of 50% to 70% of payable tax is allowed. Short-term gains may be imposed of up to 50% for properties sold within first four or five years.

8. Singapore.

Singapore completely abolished capital gains taxes, in that way encouraging expats around the world to invest and help the country grow.

Singapore once again joins the list of nations offering competitive incentives for entrepreneurs and capital. The city-state as a whole has been renowned for making it attractive for foreign capital to flow into its small jurisdiction and be given a strong basis for banking security as well as tax incentive. Thus, there is no capital gains tax in Singapore. While certain elements of financial policy have gotten tighter for expats and newcomers to the country, Singapore still remains a solid choice for English-speaking low-tax nations.

7. Cayman Islands.

The fact that the Cayman Islands made it to this list is hardly a surprise – with its high standard of living, possibility to live in the Caribbean and no capital gains tax, how could we miss it?

The Cayman Islands is a well-known tax haven and overseas banking hub, and as one might expect from this pro-growth jurisdiction, there are no capital gains taxes charged on any transaction here. Cayman Islands entities may be taxed by other jurisdictions, but the British overseas territory will not impose additional tax burden on your capital gains itself. This English-speaking island nation offers high quality of life for foreign investors and perks of living in the Caribbean with a great business environment and solid tourism infrastructure.

Monaco is the epitome of wealth. Creme de la creme come to live and invest here, plus you won’t be burdened with capital gains tax. Unless you’re French. If you’re French, you pay!

Monaco is among the most well-known tax havens and a magnet for the ultra-wealthy. The small nation imposes no capital gains taxes, except for French citizens. Monaco understands the benefits of making a tax and business environment that is attractive to foreign wealth and thus respects capital gains generally with no taxation. The micro-country offers many paths to residency and may be a useful part of your capital gains strategy if you are a high-achieving entrepreneur looking to elevate your investments.

Belgium has quite a demanding tax system, though no capital gains tax. Bear in mind that even if you don’t pay that tax, there might be another one coming on a different basis, so know what you’re getting into.

Belgium is living proof that capital flight is real. Actor Gerald Depardieu famously moved a few miles over the French border to escape France’s high-income tax regime, and it was widely noted that Belgium has no capital gains tax. Bernard Arnault, the billionaire head of luxury giant LVMH, also moved from France to Belgium for “family inheritance reasons”, but most surmised it was to avoid a new “super tax” imposed by French socialists.

While Belgium is mostly free from capital gains, there are corporate situations where a “participation exemption” is imposed and tax may be owed. Belgium isn’t exactly a low-tax country, even as far as Europe goes, but it’s zero capital gains rate in most cases is one of the best in Europe. The Netherlands also does not tax investment returns, but it does impose a sort of wealth tax in investments.

4. Malaysia.

Malaysia has a territorial tax system, which is great news for all expats out there. However, you have to own a property for five years or longer if you don’t want to face real property gains tax.

Like its neighbor Singapore to the south, Malaysia does not tax capital gains on equities. Malaysia also abolished its capital gains tax on real estate back in 2007. Additionally, Malaysia uses a territorial tax system, rather than a residential tax system, meaning non-Malaysia source income is not taxable; this includes investment income generated offshore, even – in many cases – if it is remitted to Malaysia.

The Malaysian government has imposed a sort of de facto capital gains assessment on real estate, requiring non-residents to hold properties for at least five years or face a 30% withholding on gains under what is called a “real property gains tax”. The measure was designed to cool flipping transactions in the hot Kuala Lumpur and Johor Bahru markets.

3. New Zealand.

New Zealand isn’t called heaven on Earth just because of its stunning nature and scenery. It has one of the very few truly free economies on the planet and you can forget about capital gains taxes here.

One of only six “free” economies in the world according to the Heritage Foundation (hint: the United States is not one of them), New Zealand offers stability and independence and is a growing “safe haven” jurisdiction for assets. New Zealand does not impose a capital gains tax on the sale of equities or other investments. It does have a formal law stating that real estate purchased for the express purpose of resale can be made subject to capital gains taxes, however, this law is rarely enforced. The Labour Party proposed a fresh tax on capital gains several years ago, only to see their worst election returns in years.

We’ll be seeing more mention of Belize as they take the race for getting more second-residency-seeking expats more seriously.

Located not so far from the tourist-filled beaches of Cancun and the Yucatan Peninsula, Belize has been an expat-friendly haven for decades. Formerly known as British Honduras, the country has made itself one of the more attractive places for expats with cash. Considering Belize is a small, independent, English-speaking country , it’s no surprise so many expats would flock there. The country is also considering making its Qualified Resident Program easier to apply to in hopes of competing with second residency options in other Central American countries. The fact that Belize boasts zero capital gains taxes for residents or non-residents alike doesn’t hurt its appeal, either.

1. Hong Kong.

There’s no place like Hong Kong. The hub of investors, bankers, and expats alike, the freest economy in the world definitely doesn’t impose capital gains tax.

The freest economy in the world for years now, Hong Kong is one of the best places on earth for investors. And the Special Administrative Region of China is a bastion of expats, with bankers and professionals from all over the world. Go to any view bar on a Wednesday night and you’re more likely to run into someone from Long Island than Hainan Island. As part of its tradition of respect for capital, Hong Kong does not tax capital gains.

The exception are shares issued to employees as part of a pay package; these are taxed at the city’s flat income tax rate. The potential issue with this is expats who leave before receiving all proceeds from their shares will likely owe tax in two countries, as Hong Kong has few dual taxation treaties. Unrestricted shares and options are, however, free from capital gains taxes.

Conclusão.

The goal with this list is to get a bird’s eye view of where around the world — in many different kinds of countries — you might choose to invest your efforts to avoid paying unnecessary tax on capital gains. We believe strongly that opportunity comes in many forms. Countries that may surprise you appear on this list — offering incentives for high-achieving entrepreneurs like you who want to be smart in internationalizing. If you want to learn more about building your nomad strategy, go here and apply today.

Aumente seus negócios mais rapidamente.

Download our Entrepreneur's Guide to Lower Taxes and learn how to legally lower your tax bill while traveling the world.

If you liked this article and are curious how to apply the Nomad Capitalist lifestyle for yourself, check out the quick video below. Then, if you'd like some help doing it, click here to let me know.

Andrew Henderson

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20 comentários.

All well and good until you file your IRS returns, and then you receive the shock of your life: the fact these and most other countries do not tax capital gains is pointless. The USA does. What you save overseas, Uncle Sam will take from you.

If you are a resident of one of these countries and your flow goes directly to one of these countries… How the heck is Uncle Sam going to tax you on income to a foreign country? You may know somethings but you don’t know it all.

Yes, Uncle Sam will get your money if you are a US citizen.

In case you didn’t know, as a valued US citizen you have the “honor” to be taxed on your worldwide income even if you seldom set foot in the good old USA. Let’s say you feel like you don’t want to pay income tax on income earned in another country and then decide to visit your family in the USA you can expect to be detained at the airport.

“The United States is one of only two countries (the other being Eritrea) that taxes its citizens no matter whether they reside.” & # 8211; time/money/4298634/expat-expatriate-taxes-us-myths/

There are examples of US citizens that have been born abroad and never having set foot inside the USA are being hit up by the IRS for taxes on income they earned in their country of residence.

Oi. If I have a limited company in Hong Kong, and Do I like to know.

if I have to pay capital gains tax made in speculative.

investments(day-trade) in the stock and/or forex market(outside Hong Kong)?

Marlelo I opened a company in hong kong and forex trading with expert advisor in brokers of the australia and england and the bank account also in hong kong and not and charged some tax on capital gains with that company also make sales in internet using the paypal of hong kong is a wonder to work much better than paypal here in brazil because there are more options my company only pays tax if any hong kong customer make some purchase outside this I can sell to the whole world without problems if it opens if any company to say that you do not need to go to honk kong to open the account can happen but one hour or another will want to see you and recommend you to go soon so as not to leave the bank with doubt your account can be blocked remembering that in hong kong today and safer place to have money because they are very positive pib different from here in Brazil or the USA.

another capital gain tax free country (for stocks) is Cyprus. They have a 10-year tax “waiver” basically for people that decide to move in, so you end up with a 15% total tax (including company, accountant fees and what have you) to run a company. The country is great for families. That’s why we moved here 🙂

We moved to Portugal a few months ago and found that Scottrade and every other self-invest company will not accept USA expats living in Portugal and they want to cash me out. I want to keep my stocks. What other self invest brokerage will take me and my dividend stocks, I don’t want to loose them. Pode me ajudar?

Better to simply get a US mailing address (by family or simply google for address services) and give that to Scottrade, etc as your residential address. Many, including myself, do this to avoid the issue you’re facing.

Your account has already been set up in the us as a us citizen.

Better to gain residency in a foreign country, then setup your account in said foreign country.

Mr, residency in a foreign country is not enough to avoid taxation in the US if you are a US citizen. The only surefire way to not pay US taxes is to renounce US citizenship after acquiring a second citizenship elsewhere.

If you have dual citizenship and unfortunate that one is US renounce ASAP. Otherwise you will will face FATCA, FBAR and other draconian laws as well as being taxed twice even with tax treaties.

I know because I have lived most my life in Australia and Uncle Sam wants me to pay tax on my superannuation retirement pension which is tax free to everyone else here.

You can’t even give the IRS the finger when you renounce because they have to later certify you have been tax compliant for 5 years prior plus the year you renounce it isn’t valid.

It seems harder to end being a US citizen then becoming one.

Sounds like great news for the rest of us who are not Americans. 🙂

Prime Minister Jacinda Ardern has declared that capitalism is obsolete and a blatant failure. She and hers harp on income inequality and blame the wealthy rather than government policies, with her solution being to simply confiscate the wealth which somehow will make everything better. She and her party are ignorant of the fact that this group they despise for their success are the ones who create the economy and jobs – not Marxism. Their failure to even recognize the collapse of Russia and China under Marxist theory is a tragedy that will only lead to class warfare and poverty.

Então, como isso funciona?

Do I just open a Bank account in Belgium transfer the money from crypto and that’s it I don’t pay any tax?

If it’s part of your personal estate in belgium no capital tax. Means not trading gains but part of your family office. Whatever, just don’t be a trader. Also, make sure the country you leave doesn’t have a departure tax. For example ultra-socialist Canada has a departure tax so it’s useless for past gains as they’ll tax you on departure but for future gains it’s fine. Basically also investigate your exit, not just your entrance 🙂

Can you please guide me on what is the best option for an Indian citizen to setup a company and for second residency purpose ?

Desde já, obrigado.

I am not US citizen let’s say I move on one of the “tax heven” but i am trading in US. We all know that tgrre is no othr markets.

How does it eork? US doesn’t ask thrif share? Eu não penso assim. As long as you havr to trade in usa i think yoh have to pay usa tax.

I was curious if the Netherlands and or Belgium taxes capital gains on currency and or commodities future trading.